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中信集团深度研究：金融强核、产业版图与旗下上市公司
本文系统梳理中信集团的财政部出资关系、中信集团与中信股份的控制链条、综合金融和产业板块、旗下A股及港股上市平台，并结合中信股份2025年总资产13.02万亿元、营业收入7692.64亿元和归母净利...
农产品（000061）深度研究：海吉星网络、城市保供与农产品流通平台
本文系统梳理农产品（000061）的海吉星农产品批发市场网络、市场配套服务、深农厨房、农产品进出口、产销对接和城市保供业务，分析深农投控股、深圳市国资委实际控制的股权结构，以及2025年收入...
深圳华强（000062）深度研究：电子元器件分销、AI存储景气与现金流压力
本文系统梳理深圳华强（000062）的电子元器件授权分销、长尾采购、华强电子网、华强电子世界和华强半导体业务，分析华强集团控股、梁光伟实际控制、2025年营收249.09亿元、归母净利润4.63亿元、...
中兴通讯（000063）深度研究：连接+算力、政企业务跃迁与利润承压
本文系统梳理中兴通讯（000063）的运营商网络、政企业务、消费者业务、AI算力服务器、数据中心交换机、5G-A、6G预研、云电脑和智能终端业务，分析中兴新控股但无实际控制人的股权结构，以及2025...
北方国际（000065）深度研究：一带一路工程、资源供应链与投建营资产化
本文系统梳理北方国际（000065）的国际工程承包、工程建设与服务、资源设备供应链、蒙古矿山一体化、孟加拉博杜阿卡利燃煤电站、克罗地亚塞尼风电、老挝南湃水电站、波黑科曼耶山光伏、北方物流...
中国长城（000066）深度研究：信创终端、AI服务器电源与亏损修复
本文系统梳理中国长城（000066）的信创整机、计算终端、消费终端、金融终端、服务器电源、AI服务器电源、系统装备、特种计算和海洋信息化业务，分析中国电子有限公司控股、中国电子信息产业集团...
华控赛格（000068）深度研究：环保水务转型、贸易压降与同业竞争化解
本文系统梳理华控赛格（000068）的环保水务、海绵城市、城市水系统、工程设计、建筑工程、建筑材料贸易和云数智业务，分析深圳市华融泰资产管理有限公司控股、山西省国资委实际控制，以及2025年...
华侨城A（000069）深度研究：文旅复苏、地产去化与减值压力
本文系统梳理华侨城A（000069）的文旅综合、主题公园、欢乐谷、欢乐海岸、酒店商业、房地产开发与物业服务业务，分析华侨城集团控股、中央国资背景，以及2025年营收313.81亿元、归母净亏损144.9...
特发信息（000070）深度研究：光通信回暖、智慧服务修复与减值出清
本文系统梳理特发信息（000070）的线缆、智慧服务、融合和物业资产经营四大板块，分析深圳市特发集团控股、深圳市国资委实际控制，以及2025年营收44.17亿元、归母净亏损4.96亿元、线缆收入35.22...
ST海王（000078）深度研究：医药流通收缩、内控整改与风险警示
本文系统梳理ST海王（000078，海王生物）的医药商业、医疗器械、医药制造和研发业务，分析深圳海王集团控股、张思民实际控制，2025年营收266.68亿元、归母净利润-5.63亿元、资产负债率91.73%、...