全新好（000007）深度研究：无实控人、多业务转型与担保风险

事实边界：本文中的财务和经营数据主要来自深圳市全新好股份有限公司2025年年度报告、2026年第一季度报告，以及2026年4—6月披露的收入扣除、资金占用、内部控制、担保额度和异常波动公告。涉及“转型”“治理稳定性”“担保风险”等内容，属于本站依据公开资料作出的分析，不代表公司承诺，也不构成对未来业绩的保证。

一、全新好基本信息

项目	内容
股票代码	000007
股票简称	全新好
公司全称	深圳市全新好股份有限公司
统一社会信用代码	9144030019217870XW
上市地点	深圳证券交易所
注册资本 / 股本	346,448,044元 / 346,448,044股
注册地址	深圳市福田区华强北街道福强社区华强北路1078号现代之窗A座25层
总部地址	深圳市福田区梅林街道梅康路8号理想时代大厦6楼
当前治理状态	无控股股东、无实际控制人
主要业务	自有房屋租赁、物业管理及停车场经营、日用品销售、汽车销售及相关服务、医药及医疗器械销售
会计师事务所	大华会计师事务所（特殊普通合伙）
2025年内控审计意见	财务报告内部控制有效

公司年报披露，截至2025年12月31日，公司维持无控股股东、无实际控制人状态。2026年5月股票交易异常波动公告中，公司也再次说明目前无控股股东及实际控制人。[来源：2025年年度报告] [来源：股票交易异常波动公告]

二、全新好原来是做什么的？

全新好是一家历史较长、业务多次变化的A股公司。上市早期，公司经营范围包括电子手表、电脑电话机、汽车收录机、通讯设备、家用电器、仪器仪表、电子元件等。2003年后，公司经营范围逐步加入投资兴办实业、自有物业租赁、环保产品技术开发、信息咨询、项目投资等内容；2012年和2013年又增加矿业投资、矿产品销售、进出口业务等；2016年进一步增加投资金融服务项目等表述。

2016年2月，公司由“深圳市零七股份有限公司”更名为“深圳市全新好股份有限公司”。从当前业务看，公司真正稳定的底层资产不是早期电子业务，而是深圳华强北区域的物业租赁及管理现金流；近年来，公司又陆续进入汽车销售及服务、日用品和大健康、医药及医疗器械等方向。

三、关键变化时间线

时间	事件	分析含义
1990年代	经营范围以电子产品、通讯设备、家电、仪器仪表等为主	早期业务与当前主业差异较大
2003年	经营范围加入自有物业租赁、投资兴办实业、信息咨询等	物业租赁和投资平台属性开始增强
2016年2月	公司更名为深圳市全新好股份有限公司	形成当前公司名称和品牌
2020年底	公司涉足汽车销售及服务行业	汽车销售逐步成为主要收入来源
2024年四季度	设立浙江全新好医药有限公司，尝试医药销售业务	探索新的利润增长点
2025年8月	全新好医药收购浙江易联医疗器械有限公司60%股权	进一步进入医疗器械业务
2026年3月	杀菌卫生产品及日常用品贸易业务完成剥离	大健康中低效业务收缩
2026年6月	公告2026年度担保额度不超过9,500万元	担保额度占2025年经审计净资产49.45%，需关注风险

四、股权与治理：无控股股东、无实际控制人

全新好的股权和控制权历史较复杂。公司年报披露，2018年汉富控股曾成为控股股东；2019年博恒投资及多名自然人股东通过一致行动安排取得控制地位；2020年10月一致行动关系到期解除后，公司控股股东变更为“无控股股东”，实际控制人变更为“无实际控制人”。

2023年，深圳市博恒投资有限公司、共青城汇富欣然投资合伙企业（有限合伙）及王可欣共同签署一致行动协议，三方合计持股超过第一大股东汉富控股有限公司，但相关董事候选人提名议案未获股东大会通过。因此截至2025年末，公司仍维持无控股股东、无实际控制人状态。

治理观察项	公开事实	分析含义
控股股东	无控股股东	股东结构和董事会控制权变化需要持续跟踪
实际控制人	无实际控制人	战略连续性和资源整合能力存在不确定性
股票异常波动问询	2026年5月公司称无应披露而未披露事项，主要股东未买卖股票、未筹划重大事项	小市值公司股价波动和信息披露边界需要关注
内部控制	2025年财务报告内部控制审计意见为有效	内控审计未显示重大缺陷，但不能替代经营质量判断

五、业务结构：汽车销售做规模，物业租赁做利润底座

2025年，公司主要业务由物业租赁及管理、汽车销售及服务、大健康行业业务组成。其中汽车销售及服务贡献了绝大部分收入，但毛利率很低；物业租赁及管理收入规模较小，但毛利率较高，是更稳定的利润来源。

业务板块	2025年收入	收入占比	毛利率/特点
汽车销售与服务行业	3.2923亿元	83.19%	毛利率3.49%；其中汽车销售及相关服务毛利率仅0.41%
物业租赁及其他服务	4,156.39万元	10.50%	毛利率69.04%，是稳定利润和现金流来源
药品及医疗器械行业	2,269.53万元	5.74%	2025年快速新增，仍处初步发展阶段
批发和零售行业	125.44万元	0.32%	同比下降91.06%，相关日用品贸易业务已于2026年3月剥离
其他	99.16万元	0.25%	补充性收入

汽车销售及服务业务主要由控股子公司盐城新城福德汽车销售服务有限公司、南通耀众汽车有限公司开展。新城福德为别克品牌经销商，南通耀众为大众品牌经销商。公司自2020年底涉足汽车销售及服务行业，经过多年发展，该业务已成为重要收入板块。

物业租赁及管理业务主要位于深圳华强北，体量不大但相对稳定。华强北区域商业基础较强，使公司在物业管理、停车场经营和租赁方面具备一定地理优势。

六、收入扣除：医疗器械批发新增收入被扣除

2025年，公司营业收入3.9574亿元，营业收入扣除金额2,306.22万元，扣除后营业收入3.7268亿元。被扣除项目主要包括2025年新增医疗器械批发业务收入2,283.30万元，以及销售废旧物资、子公司租赁业务等少量收入。[来源：关于营业收入扣除事项的专项核查意见]

收入扣除项	2025年金额	说明
营业收入金额	39,573.73万元	公司全年收入总额
营业收入扣除项目合计	2,306.22万元	占收入5.83%
新增医疗器械批发业务	2,283.30万元	本会计年度以及上一会计年度新增贸易业务所产生的收入
其他与主营业务无关收入	22.92万元	销售废旧物资、子公司租赁业务等
扣除后营业收入	37,267.51万元	仍高于3亿元，但需持续跟踪收入质量

七、财务表现：收入增长，利润质量变弱

指标	2023年	2024年	2025年	2026年一季度
营业收入	2.1639亿元	3.0728亿元	3.9574亿元	1.2376亿元
扣除后营业收入	未列示	3.0717亿元	3.7268亿元	未披露同口径
归母净利润	3,596.93万元	5,642.17万元	192.72万元	-217.07万元
扣非归母净利润	1,539.19万元	900.88万元	326.93万元	-232.87万元
经营活动现金流净额	1.9061亿元	1.9992亿元	3.6042亿元	8,317.94万元
总资产	3.9823亿元	3.1881亿元	3.7574亿元	3.4182亿元
归母净资产	1.2576亿元	1.7925亿元	1.8126亿元	1.7909亿元

2025年，全新好营业收入同比增长28.79%，但归母净利润同比下降96.58%，扣非归母净利润同比下降63.71%。这说明收入规模扩大并没有同步转化为利润增长，主要原因在于汽车销售等业务毛利率较低，且新业务仍处培育阶段。[来源：2025年年度报告]

2026年一季度，公司收入1.2376亿元，同比增长29.72%，但归母净利润转为亏损217.07万元，扣非归母净利润亏损232.87万元。公司解释，销售商品收到现金和购买商品支付现金变化，主要与合并范围较上期增加易联医疗有关。[来源：2026年第一季度报告]

八、担保风险：额度不大，但相对净资产比例高

2026年6月，公司公告拟在2026年度为子公司提供担保额度不超过9,500万元，其中为资产负债率大于等于70%的子公司提供担保额度不超过4,500万元，为资产负债率小于70%的子公司提供担保额度不超过5,000万元。公告特别提示，该担保额度占公司最近一期经审计净资产49.45%。[来源：关于2026年度对外担保预计额度的公告]

担保项目	金额/比例	分析含义
预计担保总额度	不超过9,500万元	绝对金额不算大，但相对公司净资产较高
占2025年经审计净资产比例	49.45%	对小市值公司而言，需要重点跟踪
资产负债率≥70%子公司担保额度	不超过4,500万元	浙江易联医疗器械、南通耀众汽车等被提示资产负债率较高
公告披露时担保余额	3,434万元	占2025年经审计净资产17.88%
逾期/诉讼担保	公告称不存在	当前未披露逾期担保，但后续实际发生额需跟踪

九、资金占用与内部控制

2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表显示，控股股东、实际控制人及其附属企业、前控股股东/实际控制人及其附属企业、其他关联方及其附属企业的非经营性资金占用小计均为空。公司内部控制审计报告认为，全新好于2025年12月31日按照相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。[来源：资金占用专项说明] [来源：内部控制审计报告]

不过，上市公司子公司及其附属企业之间存在非经营性往来，2025年期末余额合计1.4409亿元，主要为对深圳全新好私募股权投资基金管理有限公司、零度大健康技术（深圳）有限公司等控股子公司的借款。虽然这不等同于控股股东资金占用，但对小体量公司而言，内部资金往来规模也需要持续关注。

十、核心看点

1. 汽车销售能否改善毛利率。汽车销售贡献超过八成收入，但毛利率很薄，收入增长不等于利润增长。
2. 华强北物业租赁能否保持稳定。物业租赁及管理毛利率高，是公司现金流和利润底座，但规模有限。
3. 医疗器械业务能否从“新增贸易”转为稳定主业。2025年新增医疗器械批发收入被列入营业收入扣除项目，说明其持续性和主业属性仍需验证。
4. 无实控人治理是否稳定。公司控制权历史复杂，目前无控股股东、无实际控制人，董事会和主要股东变化值得跟踪。
5. 担保额度是否实际落地。2026年度担保额度占净资产比例高，尤其是对高资产负债率子公司的担保需要持续关注。

十一、财务与经营质量评分

维度	评分	理由
业务稳定性	45 / 100	物业租赁稳定，但汽车、医疗器械、大健康等业务仍在调整
盈利质量	38 / 100	2025年收入增长但利润大幅下滑，2026Q1转亏
现金流	68 / 100	经营现金流连续为正，2025年达到3.60亿元，明显好于利润表现
治理结构	35 / 100	无控股股东、无实际控制人，历史控制权变化复杂
收入质量	45 / 100	扣除后收入仍高于3亿元，但新增医疗器械批发收入被扣除
风险控制	42 / 100	内控审计有效、无控股股东资金占用，但担保额度占净资产比例较高
综合评分	45 / 100	小市值转型观察型公司：现金流尚可，但利润质量、治理稳定性和担保风险需要持续跟踪

十二、主要风险

• 无控股股东和无实控人风险：公司历史控制权变化复杂，未来主要股东、董事会和经营战略变化可能影响经营连续性。
• 汽车销售低毛利风险：汽车销售贡献大部分收入，但毛利率较低，价格竞争可能进一步压缩利润。
• 新业务持续性风险：医药及医疗器械业务仍处初步发展阶段，2025年新增医疗器械批发收入被列入收入扣除项目。
• 担保风险：2026年度预计担保额度不超过9,500万元，占2025年经审计净资产49.45%，部分被担保方资产负债率超过70%。
• 内部资金往来风险：对控股子公司的非经营性往来期末余额较高，需要关注回收能力和资金使用效率。
• 股价异常波动风险：2026年5月公司曾披露股票交易异常波动公告，小市值公司股价波动可能脱离基本面。

十三、证据与核验清单

核验问题	公开事实	来源
公司是否有控股股东？	截至2025年末，公司无控股股东	2025年年报
公司是否有实际控制人？	截至2025年末，公司无实际控制人	2025年年报
2025年收入和利润如何？	营业收入3.9574亿元，归母净利润192.72万元，扣非归母净利润326.93万元	2025年年报
2026Q1是否盈利？	归母净亏损217.07万元，扣非归母净亏损232.87万元	2026年一季报
收入扣除情况如何？	2025年扣除金额2,306.22万元，扣除后收入3.7268亿元	收入扣除专项核查意见
是否存在控股股东资金占用？	控股股东、实际控制人及其附属企业非经营性资金占用小计为空	资金占用专项说明
担保风险如何？	2026年度预计担保额度不超过9,500万元，占2025年经审计净资产49.45%	担保额度公告

十四、同类公司比较视角

全新好不适合按单一行业龙头来估值或叙事。它更像一个带有物业现金流底座、外加汽车销售和医疗器械转型尝试的小市值平台。

比较对象	全新好的相对特点	分析重点
汽车经销公司	汽车销售收入占比高，但公司不是纯汽车经销平台	毛利率、库存、品牌授权稳定性
物业租赁公司	物业租赁毛利高但规模小	租金稳定性、空置率、华强北商圈景气度
医药医疗器械公司	医疗器械业务处于早期，收入被扣除	业务持续性、资质、客户质量、担保风险
无实控人小市值公司	治理弹性大，也存在战略不确定性	董事会稳定性、主要股东动向、信息披露质量

十五、结论：全新好是一家“现金流尚可，但主业质量待验证”的小平台

全新好最稳定的资产仍是物业租赁及管理业务，它给公司提供了较高毛利率和相对稳定的现金流。但从收入规模看，汽车销售及服务已经成为最大板块；问题是汽车销售毛利率很低，很难单独支撑高质量盈利。

医药及医疗器械业务是公司新的尝试，但目前仍处早期阶段，且2025年新增医疗器械批发收入被列入营业收入扣除项目。未来如果该业务能形成稳定客户、稳定毛利和可验证的经营现金流，才可能成为真正的新主业；否则，它更像短期收入补充。

因此，全新好的档案定位应是“小市值多业务转型观察型公司”：有现金流、有物业底座，也有汽车和医疗器械扩展空间；但无控股股东和无实控人治理结构、利润质量下滑、担保额度较高，是必须持续跟踪的风险边界。

十六、主要来源

来源	用途	链接
深圳市全新好股份有限公司2025年年度报告	基本信息、历史业务变迁、无实控人状态、业务结构、财务数据	巨潮资讯PDF
2026年第一季度报告	2026Q1收入、亏损、现金流和股东信息	巨潮资讯PDF
关于营业收入扣除事项的专项核查意见	2025年收入扣除项目、扣除后收入	巨潮资讯PDF
控股股东及其他关联方资金占用情况的专项说明	资金占用和内部往来情况	巨潮资讯PDF
内部控制审计报告	2025年财务报告内部控制审计意见	巨潮资讯PDF
关于公司及子公司2026年度对外担保预计额度的公告	2026年度担保额度、被担保方资产负债率和风险提示	巨潮资讯PDF
股票交易异常波动公告	2026年5月股价异常波动及无未披露重大事项说明	巨潮资讯PDF

十七、更新日志

• 2026年7月7日：首次建立全新好公司档案，数据覆盖2025年年报、2026年一季报，并核验至2026年6月30日临时股东会公告。

风险提示：本文为公司档案与公开信息研究，不构成任何投资建议、买卖建议或收益承诺。小市值公司股价波动、业务转型、担保责任、股东结构和治理安排均可能发生变化，请以公司后续正式公告为准。